因押注美国国债和日元，对冲基金Caxton Associates本月赚取了约2.7亿美元，远超其他宏观基金，成为近期全球市场动荡中的大赢家之一。根据HFR调查，全球宏观基金截至周一平均仅获得0.2%的收益。

Caxton Associates的巨额利润出现在全球市场动荡的一个月。近期，美国公布的多项数据不理想，市场对美国经济衰退的担忧日益加剧，同时，市场担心美联储在应对经济放缓迹象时降息过慢。8月5日，全球股市经历“黑色星期一”，美国大型科技股和日本股市在此次暴跌中受影响最严重，“恐惧指数”达到了自新冠疫情初期以来的最高水平。

进入2023年，内外部因素导致港股受压，但10月底以来转折已现；而7月底以来海外无风险利率飙升下，市场开始重审AI主题继续推动美股上涨的动能。展望2024年，在情绪修复、政策推动经济复苏、中美库存周期共振向上、人民币汇率企稳等因素下，我们判断港股有望开启贯穿全年的修复行情。但同时仍需关注海外货币紧缩及选举等风险事件或阶段性扰动港股投资者情绪。港股行业配置上，建议投资者上半年关注：1）表现稳定的高股息策略，特别是能源和电信；2）行业景气度转好、业绩确定性较强的消费电子和汽车产业链。下半年，若美国金融体系超额流动性耗尽倒逼美联储逆转货币紧缩，我们建议布局外资偏好较强、利率敏感的成长性行业，包括互联网、新能源车以及显著超跌的生物医药。对于美国，预计2024年美国财政赤字维持相对高位，且未来美国财政部发行的中长期国债占比也将逐步提升，在美联储停止缩表之前，长端利率仍有上行压力。同时，金融体系超额流动以及疫情期间居民部门囤积的超额储蓄也将耗尽。在此背景下，货币紧缩对美国的就业和消费的冲击将逐步显现。对于美股，虽然未来基本面趋势预计向好，但当前流动性环境难以支撑其高企的估值水平。若明年二季度起美国的超额流动性耗尽后、系统性金融风险迹象爆发倒逼美联储停止缩表并开启降息，则以科技股为代表的成长性板块将迎来较好表现；但若届时美联储依旧维持极致紧缩，美国或陷入类似于2009年的通缩式衰退，预计顺周期的能源、金融以及必选消费行业将受显著冲击。

谈及港股反弹原因，大成恒生科技ETF基金经理冉凌浩在接受《中国经营报》记者采访时表示，11月初以来，中美高层互动频繁，有限地支持了港股的升势。

Caxton Associates受益于押注短期美国国债表现优于长期国债。这类“陡峭化”交易在最近几周表现良好，因为投资者开始预期美联储将快速降息。

Caxton Associates还从对日元的押注中获利，随着市场迅速平仓日元，日元在过去一个月对美元大幅走强。

数据显示，Caxton Associates在8月的前九天，其由首席执行官Andrew Law亲自管理的45亿美元宏观基金取得了3.9%的收益，另一个85亿美元的全球基金也获得了1.1%的收益。

这家总部位于伦敦的公司由美国亿万富翁Bruce Kovner于1983年创立。今年以来，Caxton Associates宏观基金已经上涨了9.9%，全球基金上涨了5.2%。

澳大利亚对冲基金明星Greg Coffey运营的Kirkoswald Capital在此次市场混乱中也赚取了数亿美元炒股证券公司哪个好。

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